“非洲纸尿裤之王”乐舒适登陆港交所：业绩增速放缓，实控人分红1.66亿

《港湾商业观察》施子夫被外界称为“非洲纸尿裤之王”的乐舒适有限公司（以下简称，乐舒适；02698.HK）11月10日正式在港交所主板挂牌上市。这家号称首个在港上市的中东公司首日表现不错，截至收盘，公司

民生银行屡屡违规之下合规存疑：今年被罚超8400万，业绩增收不增利

《港湾商业观察》施子夫 王璐近三个月以来，民生银行屡屡违规被罚引发了全社会的关注。而今年至今，民生银行（600016.SH；01988.HK）被罚总金额已经超过8400万元，着实不小。屡屡违规遭重罚之

八马茶业上市后股价波动剧烈：上半年业绩下滑，被前加盟商起诉

《港湾商业观察》施子夫10月28日，被外界誉为“高端中国茶第一股”的八马茶业（06980.HK）正式在港交所挂牌上市，发行价50港元，发行900万股，其中，香港公开发售90万股，国际发售810万股，公

彩客科技业绩不错产品单价却持续朝下，对赌压力下回购金额2.7亿

《港湾商业观察》萧秀妮10月23日，河北彩客新材料科技股份有限公司（以下简称，彩客科技）在北交所披露了第一轮审核问询的回复，保荐机构为中泰证券。很快11月6日，北交所下发了第二轮审核问询函，涉及五大方

强一股份单一客户依赖超八成：对赌协议暗藏隐忧，韩国公司曾被调查

《港湾商业观察》施子夫11月12日，上交所上市委将召开2025年第52次上市审核委员会审议会议，届时将审议强一半导体（苏州）股份有限公司（以下简称，强一股份）的首发上会事项。公开信息显示，强一股份的科

煌上煌高溢价收购冻干食品：营收下滑门店大幅缩减，千城万店越来越远

《港湾商业观察》廖紫雯“匠造煌家美味”，深耕行业三十年的煌上煌在发布增利不增收的半年报不久，于近期宣布拟溢价超250%收购一家冻干食品企业——福建立兴食品。在卤味行业整体承压，门店“关关关不停”的情况

国亮新材业绩起伏：毛利率承压应收账款占比高，产能利用率持续下滑

《港湾商业观察》施子夫11月7日，北交所上市委将召开2025年第30次审议会议，届时将审议河北国亮新材料股份有限公司（以下简称，国亮新材）的首发上会事宜。据了解，2024年6月，国亮新材的北交所IPO

蓝纳成对赌之剑悬压：持续亏损现金流承压，身系东诚药业11亿回购风险

《港湾商业观察》萧秀妮9月29日，烟台蓝纳成生物技术股份有限公司（以下简称，蓝纳成）向港股递交招股书，保荐机构为中金公司。早前，8月28日，东诚药业（002675.SZ）发布公告称，公司拟分拆子公司蓝

珀莱雅第三季度业绩双位数下滑：股价半年跌三成，销售费用率越来越高

《港湾商业观察》王璐今年以来A拆H的上市热也落在了知名美妆品牌珀莱雅(603605.SH)身上。拥有双上市平台，无疑对于融资、品牌影响力以及国际化发展大有益处，不过，珀莱雅在第三季度的业绩表现却呈现出

“钉子户”沪鸽口腔IPO艰难之路：营收净利润下滑，持续分红2.25亿

《港湾商业观察》施子夫近期，山东沪鸽口腔医疗集团有限公司的控股公司（以下简称，沪鸽口腔）在港交所递交招股书，拟香港主板上市，中金公司和DBS为联席保荐人。这是公司第二次冲刺港股上市。冲击上市多年，沪鸽

诚益生物收入骤降：经营现金流为负，对赌之压下阿斯利康双重身份

《港湾商业观察》陈钱10月初，又一家生物医药公司递表港交所，诚益生物开曼有限公司（下称，诚益生物）向港交所发起冲刺，国内运营主体为上海诚益生物科技有限公司，Jefferies、BofA Securit

锦江酒店前三季度营收净利润双降：商誉破百亿，被券商下调盈利预期

《港湾商业观察》施子夫旅游出行、商务出差以及近年来新起的“周末度假”，无一不让外界将目光对准具有高标准、兼具知名度及影响力的各大酒店。在此之中，“锦江酒店”以其旗下拥有“丽亭、锦江都城、维也纳国际、丽

盛合晶微无实控人红筹IPO：第一大客户占比超七成，产能利用率待提升

《港湾商业观察》陈钱近期，又一家芯片上下游企业冲刺上交所。10月30日，盛合晶微半导体有限公司（简称：盛合晶微）上市申请获科创板受理，保荐机构为中金公司。毛利率大幅波动、产能利用率的爬坡、上下游高企的

千岸科技对亚马逊依赖度极高：销售费用一年超4亿，是否刷单引关注

《港湾商业观察》萧秀妮2025年6月27日，深圳千岸科技股份有限公司（以下简称，“千岸科技”）递表北交所，并于7月24日进入审核问询，保荐机构为兴业证券。公司此前曾于2024年10月21日在新三板创新

新元素药业累亏近7亿：账面资金骤降现金流减少，研发费用也大降

《港湾商业观察》陈钱今年以来，多家医药公司陆续递表港交所，9月15日，杭州新元素药业股份有限公司（下称，新元素药业）向港交所发起冲刺，中信证券为独家保荐人。与公司同一天递表的医药公司还有甫康生物科技（