三只松鼠2024业绩暴增一季度又陨落，门店缩水强敌如云

《港湾商业观察》王璐在2024年收入破百亿业绩大增之后，三只松鼠（300783.SZ）近期向港交所发了起递表上市，其也成为不少A股上市公司分拆港股的一员。然而，多少令市场担忧的是，今年一季度，三只松鼠

桃李面包营收近十年来首降：多区域清一色下滑，扩产能战略或错误

《港湾商业观察》廖紫雯2024年，桃李面包股份有限公司（以下简称：桃李面包，603866.SH）迎来上市以来首次营收负增长。此前公司利润端便出现增速持续下滑的情况，业绩承压或由来已久。此次财报披露，公

燕塘乳业业绩持续走弱：大本营珠三角失速，坚持2030年50亿目标

《港湾商业观察》廖紫雯4月29日晚间，广东燕塘乳业股份有限公司（以下简称“燕塘乳业”，002732.SZ）披露2025年一季报，公司业绩持续承压。此前，2024年财报披露，公司营收17.32亿元，同比

曹操出行上市首日股价破发大跌，红海竞争下市场份额差距不小

《港湾商业观察》施子夫 王璐作为网约车领域的知名品牌，人们对曹操出行（02643.HK）的印象普遍是白色搭配下的干净整洁，6月25日，这家成立了刚满10年的行业新锐终于登陆了港股市场。不过，从当天投资

燕之屋业绩承压：从巩俐、王一博到王石，销售费用率狂飙却收效甚微

《港湾商业观察》廖紫雯近期，万科创始人王石正式代言燕之屋“总裁碗燕”，试图在男性滋补市场中占据一席之地，引发外界讨论。然而，尽管有王石的影响力加持，截至4月23日，该产品在燕之屋天猫旗舰店已售65盒。

日御光伏毛利率波动：前五大供应商占比超八成，经营现金流持续为负

《港湾商业观察》廖紫雯日前，江苏日御光伏新材料股份有限公司（以下简称：日御光伏）递表港交所，保荐机构为国泰君安国际。作为全球领先的光伏银浆制造商之一，日御光伏在2024年按收益及销量计排名全球第四，按

拉卡拉股价涨幅不错拟赴港上市：业绩持续承压，券商下调盈利预期

《港湾商业观察》施子夫 王璐与不少A股上市公司一样，知名数字支付企业拉卡拉（300773.SZ）近期也宣布将筹划赴港上市。6月16日，拉卡拉发布公告称，为推进公司国际化发展战略，构建国内国际双循环格局

快驴科技与超威的亲密关系：七成收入依赖且99%采购，净利率不足1%

《港湾商业观察》廖紫雯日前，山东快驴科技发展股份有限公司（以下简称：快驴科技）递表港交所，保荐机构为交银国际。作为中国内地短距离绿色出行科技综合服务市场的头部企业，快驴科技在2024年实现营收16.3

东方妍美持续亏损商业化在即：毛利率大降，资产负债率高达123%

《港湾商业观察》施子夫对于爱美的女性，“永葆青春”是一生的追求，而近些年大热的“童颜针”被宣传能去除皱纹，改善肤质，自然就吸引了一票的关注度。近期，东方妍美（成都）生物技术股份有限公司（以下简称，东方

充电储能一年狂卖上百亿，安克创新召回71万件或影响不小

《港湾商业观察》王璐消费者常用的充电宝近期“雷声滚滚”：从罗马仕再到安克创新(300866.SZ)，被召回的产品超过了百万件。一时间，充电宝的风险令外界担忧。问题到底出在哪？是自身因素，又或是沸沸扬扬

永励精密家族持股95%：数亿资金购买理财，应收账款占比大增

《港湾商业观察》陈钱五月末，浙江永励精密制造股份有限公司（简称：永励精密）递表北交所，保荐机构为平安证券。王兴海本人及女儿女婿合计控制公司95%的股权，前五大客户的收入占比达七成以上，应收账款占当期营

海圣医疗业绩下滑后一季度反转：销售费用率偏高，研发费用率弱同行

《港湾商业观察》陈钱五月底，浙江海圣医疗器械股份有限公司（简称：海圣医疗）递表北交所，保荐机构为中信证券。作为我国较早从事麻醉和监护类医用耗材研发制造的医疗器械头部企业，海圣医疗此次拟募集资金3.7亿

金浔股份营收净利润向好：产能利用率下滑仍扩产，资产负债比率超50%

《港湾商业观察》廖紫雯日前，云南金浔资源股份有限公司（以下简称：金浔股份）递表港交所，保荐机构为华泰国际。作为阴极铜生产制造商，金浔股份在刚果（金）及赞比亚的产量位居中国阴极铜生产商前列。然而，公司近

剑桥科技“一边冲上市一边减持”被投资者质疑，业绩大幅波动

《港湾商业观察》施子夫5月中旬，上海剑桥科技股份有限公司（以下简称，剑桥科技；603083.SH）递表港交所主板，拟冲刺A+H上市。今年以来，不少A股上市公司相继递表港股成为一大热点。在外界看来，拥有

卡游业绩大增：非独家IP占比近九成，IP到期及对赌风险犹存

《港湾商业观察》施子夫近期，“泡泡玛特创始人成为河南新首富”的词条登顶热搜，收获大批网友的热议。仅凭借各类IP潮玩，即让创始人收获千亿身价，“IP及其衍生品”的相关魔力不服不行。与泡泡玛特类似，同样以