91岁创始人与儿媳减持套现2.6亿，桃李面包更加雪上加霜

《港湾商业观察》施子夫 王璐91岁的创始人套现2.6亿，让投资者对于本身已经业绩滑坡的桃李面包（603866.SH）前景更是充满担忧。创始人的持续减持，无疑是一个“负面”信号。临近年报季，桃李面包将如

Soul累亏超8亿毛利率下滑：营销费用超30亿，数千条投诉口碑分化

《港湾商业观察》陈钱近期，Soulgate Inc.（下称，Soul）再度递表港交所，中信证券为独家保荐人，12月11日，公司宣布进一步委任中信里昂证券有限公司和申万宏源证券（香港）有限公司为整体协调

汉方制药营收净利润承压显著：营销费用率过半，IPO前分红2亿

《港湾商业观察》徐慧静2026年2月25日，山东汉方制药股份有限公司（以下简称，汉方制药）向港交所递交招股书，拟于主板上市，独家保荐人为中信证券。汉方制药的故事，浓缩了中国传统中医药在现代医学体系中艰

瑞幸咖啡3万店493亿营收背后：业绩大增仍存隐忧，规模与效率的平衡术

《港湾商业观察》萧秀妮2026年2月26日，瑞幸咖啡（中国）有限公司（以下简称，瑞幸咖啡，LKNCY）发布2025年第四季度及全年业绩财报。早在2025年12月，瑞幸咖啡联合创始人、首席执行官郭谨一便

港湾周评|汉方制药IPO之路深陷“行贿门”

《港湾商业观察》李镭一起医药行贿案件，让目前正冲刺港股上市的山东汉方制药股份有限公司（以下简称，汉方制药）成为众矢之的。狂飙的销售费用到底背负多少的灰色地带？以不法手段来打开市场的危险信号，显然已经成

惠科股份业绩急剧放缓：高负债狂分红背后，印度建厂的高风险

《港湾商业观察》施子夫 王璐在3月初通过首发上会后，惠科股份有限公司（以下简称，惠科股份）迅速收到了监管层的IPO注册同意批复，意味着公司距离正式挂牌之路近在咫尺。然而，惠科股份在高负债与狂分红的背后

COMMUNE幻师冲刺上市：销售额下降仍激进扩张，递表前巨额分红上亿

​《港湾商业观察》施子夫 王璐近期，极物思维有限公司（以下简称，极物思维或COMMUNE幻师）向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中金公司、中银国际。作为中式餐吧领域的知名品牌，COMMUNE幻师在

快手 2023 一季度首次实现上市后集团层面整体盈利，月活跃用户 6.54 亿

IT之家 5 月 22 日消息，快手今日在港交所公告，收入由 2022 年同期的 211 亿元增加 19.7% 至 2023 年第一季度的 252 亿元，主要是由于在线营销服务、直播及电商业务的增长。

甘之草增收不增利：销售及行政费用远高研发，外包药房占比七成

《港湾商业观察》徐慧静当“AI+医疗”成为资本追逐的热词，一家深耕线上中医服务近十年的企业正站在港交所的大门前。杭州甘之草科技股份有限公司（以下简称，甘之草）近期向港交所递交招股书，拟于主板上市，联席

松果出行订单量下降与亏损之压：收入增长乏力，消费者投诉超4000条

《港湾商业观察》施子夫近期，Pinecone Wisdom Inc.（以下简称，松果出行）递表港交所，华泰国际为独家保荐机构。松果出行的国内运营主体为北京快松果科技有限公司。相较于共享自行车，共享电单

快手预计上半年净利润不低于 5.6 亿元，将实现扭亏为盈

IT之家 7 月 31 日消息，快手发布公告：截至 2023 年 6 月 30 日止六个月，预期录得本集团净利润不低于人民币 5.6 亿元，较 2022 年同期本集团录得的净亏损约人民币 94.3 亿

石头科技收入暴增利润却大降：被机构下调盈利预测，股价不到一年跌四成

《港湾商业观察》施子夫 王璐作为家用清洁机器人领域的龙头企业，石头科技（688169.SH）的产品虽然销往全球170个国家和地区，但2025年业绩快报所呈现的“大涨与大跌”，可谓喜忧参半。收入暴增，净

上海君屹客户集中度超七成：研发费用率不断走低，杠杆比率115%

《港湾商业观察》徐慧静近期，上海君屹工业自动化股份有限公司（以下简称，上海君屹）向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为国泰海通。从汽车焊接设备起步，上海君屹在新能源浪潮中完成业务重构，但转

文石信息增收不增利：最大供应商也是股东，递表前持续分红2亿

《港湾商业观察》萧秀妮2026年1月16日，广州文石信息科技股份有限公司（以下简称，文石信息）向港交所递交招股书，中信建投国际担任独家保荐人。作为借Kindle中国退场实现快速增长的电子墨水屏龙头，文

富瀚微港股IPO另面：核心指标不断大降，实控人持续减持

《港湾商业观察》施子夫A拆H实现双上市架构的现象越发热闹。2025年11月中旬，上海富瀚微电子股份有限公司（以下简称，富瀚微，300613.SZ）递表港交所，华泰国际为独家保荐机构。作为一家无晶圆厂I