惠科股份净利润负增长：研发费用率不断走低，募资85亿背后分红6亿

《港湾商业观察》施子夫2026年3月3日，深圳证券交易所上市审核委员会召开2026年第9次上市审核委员会审议会议，审议惠科股份有限公司（以下简称，惠科股份）的首发上会事项。2022年6月，惠科股份的深

COMMUNE幻师冲刺上市：销售额下降仍激进扩张，递表前巨额分红上亿

​《港湾商业观察》施子夫 王璐近期，极物思维有限公司（以下简称，极物思维或COMMUNE幻师）向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中金公司、中银国际。作为中式餐吧领域的知名品牌，COMMUNE幻师在

莫干山家居递表前巨额分红8亿：经销商负增长，曾被现场检查两大违规

《港湾商业观察》施子夫1月16日，云峰莫干山生态家居有限公司（以下简称，莫干山家居）递表港交所，中信证券为独家保荐机构。莫干山家居国内运营主体有浙江莫干山家居装饰建材有限公司、浙江升华云峰新材股份有限

贝斯特业绩向好毛利率却大降：研发费用率下滑，持续分红上亿

《港湾商业观察》徐慧静近期，镇江贝斯特新材料股份有限公司（以下简称，贝斯特）正冲刺香港联交所主板上市，独家保荐人为国泰君安国际。作为一家专注于电子功能增强材料的国家级专精特新企业，贝斯特凭借在声学增强

卡诺普IPO前夕股东离场：盈利能力依赖补助，曾分红300万

《港湾商业观察》施子夫12月1日，成都卡诺普机器人技术股份有限公司（以下简称，卡诺普）递表港交所，国泰海通及国泰君安国际为联席保荐机构。此次IPO，卡诺普计划将募集资金主要用于加强研发能力；国内市场品

欣兴工具存货减值风险偏高：累计分红超4亿，研发费用率弱同行

《港湾商业观察》萧秀妮2026年1月16日，浙江欣兴工具股份有限公司（以下简称，欣兴工具）于深交所回复二轮问询，保荐机构为华泰联合。这场聚焦于孔加工刀具领域的IPO之旅，直面监管层针对毛利率变动、客户

富友支付第四次港股IPO：3.65亿清仓式分红超净利润，消费者投诉上千条

《港湾商业观察》施子夫 王璐在2026开年伊始，上海富友支付服务股份有限公司（以下简称，富友支付）继续冲刺港交所上市，这已经是公司第四次再战港股，联席保荐人为中信证券和申万宏源香港。回顾时间线，202

益丰新材营收连续下滑净利润也大降，分红1.7亿研发费用率弱同行

《港湾商业观察》陈钱继2025年6月首次递表创业板后，益丰新材料股份有限公司（下称，益丰新材）近日在创业板更新招股书。公开信息显示，公司IPO状态依然停留在已问询，保荐机构为中泰证券。财务数据显示，益

金星啤酒的上市梦：突击分红超3亿却欠社保公积金，拿什么与巨头竞赛？

《港湾商业观察》施子夫 王璐拥有多年上市梦的河南金星啤酒股份有限公司（以下简称，金星啤酒）近期终于递表港交所，联席保荐人为中信证券和中银国际。能否成功跨越进资本市场，还待时间验证。从公司披露出的招股书

南方乳业研发费用率偏低且兼职人员占比八成，分红2.4亿再补流1亿

《港湾商业观察》徐慧静2025年6月24日，贵州南方乳业股份有限公司（以下简称，南方乳业）向北交所提交上市申请，保荐机构为中信证券。公司的招股书仍停留在递表时。2022年，南方乳业曾就IPO券商服务项

天博智能实控人父子巨额分红超6亿：应收账款持续飙升，研发费用率下降

《港湾商业观察》徐慧静在新能源汽车产业高速发展的背景下，汽车热管理系统作为核心部件迎来爆发式增长。正是在这一风口下，深耕行业二十余年的天博智能科技（山东）股份有限公司（以下简称，天博智能），于2025

佳饰家产品单价持续下滑：研发费用率远弱同行，分红上亿补流3000万

《港湾商业观察》陈钱2025年12月，江苏佳饰家新材料集团股份有限公司（下称，佳饰家）递表深交所主板，保荐机构为东方证券，今年1月11日，公司IPO状态更新为已问询。在家居装修、商场、医院乃至高铁车厢

植物医生销售费用十倍于研发，突击分红1.8亿、8亿买理财屡屡违规被罚

《港湾商业观察》施子夫1月12日，北京植物医生化妆品股份有限公司（以下简称，植物医生）更新招股书，中信证券为保荐机构。近期，植物医生披露发行人及中介机构的回复意见，公司的上市进程继续推进中。据了解，2

巴奴市场份额远弱海底捞：人均消费持续下降，外包和兼职员工超八成

《港湾商业观察》陈钱“服务不是巴奴的特色，毛肚和菌汤才是！”2025年12月17日，巴奴国际控股有限公司（下称，巴奴）带着这句口号再次向联交所递表，中金公司和招银国际为联席保荐人。这是公司去年6月首次