顺友物流市占率偏弱：净利润骤降四成，实控人分红超7000万

《港湾商业观察》施子夫近期，跨境物流服务提供商深圳市顺友跨境物流股份有限公司（以下简称，顺友物流）递表港交所，拟港股主板上市，独家保荐机构为中信建投国际。身处跨境物流行业，顺友物流也自然难以避免各类固

中伟股份冲刺“A+H”：资产负债率偏高，三年分红13亿回购6.62亿

《港湾商业观察》施子夫近期，深交所上市公司中伟股份（300919.SZ）向香港联交所递交H股发行上市的申请，摩根士丹利、华泰国际为联席保荐机构。公开信息显示，2020年12月，中伟股份在创业板挂牌上市

沛城科技营收净利润下滑：毛利率波动明显，分红7750万后再补流6200万

《港湾商业观察》陈钱5月22日，深圳市沛城电子科技股份有限公司（简称：沛城科技）递表北交所，保荐机构为国泰海通证券。一方面，下游需求的不稳定、产能利用率和产销率的严重不匹配、应收账款的逐年走高的同时是

康华股份一家三口控股90%：三年多累计分红1.65亿，买理财金额庞大

《港湾商业观察》陈钱5月22日，山东康华生物医疗科技股份有限公司（简称：康华股份）递表北交所，保荐机构为广发证券。一方面，康华股份销售费用率突增，研发费用率弱于同行；另一方面，公司股权结构上家族色彩浓

志高机械收入真实性引关注：募投项目金额多次调整，分红上亿仍补流

《港湾商业观察》廖紫雯5月30日，浙江志高机械股份有限公司（下称：志高机械）将在北交所进行IPO上会，保荐机构为东方证券。5月15日，公司完成北交所三轮问询。在IPO之路中，志高机械收入真实性问题在北

富友支付2024增收不增利：3.65亿清仓式分红，屡屡被罚合规风险不小

《港湾商业观察》廖紫雯近期，上海富友支付服务股份有限公司（下称“富友支付”）三度递表港交所，保荐机构为中信证券、申万宏源香港。富友支付2024年4月首次向港交所递交招股书，但因6个月内未完成聆讯或上市

健信超导毛利率、研发费用率远弱同行，分红6000万后再补流近亿？

《港湾商业观察》施子夫近期，宁波健信超导科技股份有限公司（以下简称，健信超导）递表科创板引发市场关注。一方面公司营收下滑，毛利率远弱同行；另一方面公司期内现金分红近6000万，再补流9000万，也令人

亿腾医药多次IPO未果反向收购：销售费用暴增，半年分红上亿

《港湾商业观察》施子夫近年来，生物医药类企业蜂拥向港交所递表上市。与此同时，通过反向收购港股上市平台的模式也开始呈现。2024年10月，嘉和生物（06998.HK）发布公告称，亿腾医药集团有限公司（以

江西生物IPO前大额分红上亿：单一品类占比超九成，曾生产劣质药品

《港湾商业观察》廖紫雯日前，江西生物制品研究所股份有限公司（下称：江西生物）递表港交所，保荐机构为中金公司、招商证券国际。招股书披露，一方面，江西生物在往绩期间高度依赖单一产品人用TAT，该产品营收占

酉立智能外销占比偏高：大客户依赖度奇高，两次定向分红1000多万

《港湾商业观察》施子夫5月16日，北交所上市审核委员会将召开2025年第6次审议会议，审议江苏酉立智能装备股份有限公司（以下简称，酉立智能）的首发上会申请。公开信息显示，2024年6月，酉立智能的北交

遇见小面递IPO前分红3400万：公关总监突然被裁，单店销售额下降

《港湾商业观察》廖紫雯一碗小面能讲出怎样的故事？“中国小面，全球遇见”，这是遇见小面的品牌愿景。4月15日，广州遇见小面餐饮股份有限公司（以下简称“遇见小面”）递表港交所。然而，就在IPO后不久，公司

红星冷链清仓式分红三年高达2亿：毛利率剧烈波动，偿债能力偏弱

《港湾商业观察》廖紫雯日前，红星冷链（湖南）股份有限公司（下称：红星冷链）递表港交所，保荐机构为建银国际、农银国际。招股书披露，公司在IPO前进行了大额分红，2024年分红金额高达1.4亿。而截至20

溜溜果园毛利率下滑：IPO前分红上亿，三年销售费用高达9亿

《港湾商业观察》廖紫雯近期，溜溜果园集团股份有限公司（以下简称：溜溜果园）递表港交所。报告期内，溜溜果园核心品类梅干零食贡献超六成营收，但其毛利率却出现持续下滑态势；与此同时，公司经营活动现金流量净额

尚鼎芯业绩波动性明显：两年分红超8000万，研发开支持续下滑

《港湾商业观察》施子夫近期，深圳市尚鼎芯科技股份有限公司（以下简称，尚鼎芯）向港交所递交上市申请，金联资本担任独家保荐人。回顾最近几年尚鼎芯的业绩表现，2023年公司营收与净利双双下滑两位数。不仅如此