Soul累亏超8亿毛利率下滑：营销费用超30亿，数千条投诉口碑分化

《港湾商业观察》陈钱近期，Soulgate Inc.（下称，Soul）再度递表港交所，中信证券为独家保荐人，12月11日，公司宣布进一步委任中信里昂证券有限公司和申万宏源证券（香港）有限公司为整体协调

晨光电机实控人家族持股超九成：业绩向上，销售单价及毛利率向下

《港湾商业观察》施子夫 王璐1月5日，舟山晨光电机股份有限公司（以下简称，晨光电机）北交所将迎来首发上会。公司于2025年6月25日递交招股书，保荐机构为国金证券。据招股书及天眼查显示，晨光电机成立于

新济医药持续亏损毛利率骤降：资产负债率超300%，董事会都是家族成员

《港湾商业观察》王璐近期，广州新济医药股份有限公司(以下简称，新济医药)向港交所主板递交上市申请书，国泰君安国际担任独家保荐人。据招股书及天眼查显示，新济医药成立于2007年，是一家临床阶段创新驱动型

圣桐特医市场份额优势存疑：毛利率下滑分红4.6亿，外包供应商为关联方

《港湾商业观察》陈钱12月5日，圣桐特医（青岛）营养健康科技股份公司（下称，圣桐特医）递表港交所，中信证券为独家保荐人。这是公司今年5月30日首次递表港交所后的二度递表，可谓无缝衔接。作为国内特医食品

博车网累亏近4亿：毛利率下滑，市场空间有限前景难言乐观

《港湾商业观察》施子夫近期，Boche Holding Limited （Cayman）（以下简称，博车网）向港交所递交上市申请，中信证券和复星国际证券为联席保荐。天眼查显示，博车网的国内运营主体为北

新恒泰毛利率波动明显：应收账款占比近八成，700万欠款或成坏账

《港湾商业观察》徐慧静2025年12月19日，浙江新恒泰新材料股份有限公司（以下简称，新恒泰）向北交所提交了上会稿，保荐机构为浙商证券。公司即将于12月26日迎来上会审议。这家功能性高分子发泡材料制造

普昂医疗毛利率持续提升：核心产品单价下滑，销售费用率远高同行

《港湾商业观察》陈钱从事医疗器械销售的普昂（杭州）医疗科技股份有限公司（下称，普昂医疗）将在12月26日迎来北交所上会大考，公司于今年6月递表北交所，保荐机构为国金证券。普昂医疗的医疗器械设备主要销往

华晟智能业绩向好毛利率却大降：存货大增负债率高企，买理财与补流并行

《港湾商业观察》徐慧静近日，青岛华晟智能装备股份有限公司（以下简称，华晟智能）向北交所提交的上市申请已获得受理，保荐机构为国信证券。今年1月份，公司在新三板挂牌。这家专注于智能物流系统的企业虽然报告期

海上鲜营收下滑承压：核心业务毛利率不到1%，应收账款翻倍飙升

《港湾商业观察》陈钱近期，致力于为我国海洋渔业经济提供从海上作业到终端销售“一条龙”服务的宁波海上鲜信息技术股份有限公司（下称，海上鲜）递表港交所，SUNNY FORTUNE为独家保荐人。公开信息显示

长裕集团收入或创新高：净利润仍不及2022年，毛利率承压明显

《港湾商业观察》施子夫 王璐12月19日，持续冲刺上交所主板IPO的长裕控股集团股份有限公司（以下简称，长裕集团）将迎来首发上会，保荐机构为西南证券。业绩表现上来看，长裕集团的收入和净利润均有所承压不

赛英电子毛利率持续下滑：研发费用率弱同行，分红3000万再补流同等金额

《港湾商业观察》徐慧静2025年12月19日，江阴市赛英电子股份有限公司（以下简称，赛英电子）北交所IPO将上会迎考，保荐机构为东吴证券。这家功率半导体关键部件制造商的招股书揭示了其高速增长的业绩背后

福恩股份销售均价和毛利率下滑：应收账款飙升，一年分红3.8亿

《港湾商业观察》陈钱近期，深交所官网披露了杭州福恩股份有限公司（简称，福恩股份）的审核问询函回复，福恩股份于今年6月递表深交所主板，保荐机构为中信证券。受供应链全球化的影响，近年来我国制造业面临一定压

货拉拉漫长的上市梦：毛利率骤降变现率承压，当十余次被约谈成为习惯

《港湾商业观察》张冰 王璐2025年10月27日，货拉拉母公司拉拉科技控股有限公司（以下简称，货拉拉）第六次向港交所递交招股书，持续推进自2023年3月启动的港股上市计划，联席保荐人为高盛、美银证券和

擎天全税通狂分红2.3亿：净利润毛利率大幅下滑，递表前有股东先离场

《港湾商业观察》施子夫近期，南京擎天全税通信息科技股份有限公司（以下简称，擎天全税通）递表港交所获受理，联席保荐机构为中金公司和工银国际。此次IPO，公司计划将募集资金主要用于通过技术创新提升产品竞争