91岁创始人与儿媳减持套现2.6亿，桃李面包更加雪上加霜

《港湾商业观察》施子夫 王璐91岁的创始人套现2.6亿，让投资者对于本身已经业绩滑坡的桃李面包（603866.SH）前景更是充满担忧。创始人的持续减持，无疑是一个“负面”信号。临近年报季，桃李面包将如

汉方制药营收净利润承压显著：营销费用率过半，IPO前分红2亿

《港湾商业观察》徐慧静2026年2月25日，山东汉方制药股份有限公司（以下简称，汉方制药）向港交所递交招股书，拟于主板上市，独家保荐人为中信证券。汉方制药的故事，浓缩了中国传统中医药在现代医学体系中艰

晶科能源总经理转岗副董事长背后：收入下降近三成，净利润暴降6959.50%

《港湾商业观察》王璐作为光伏行业的龙头企业之一，晶科能源（688223.SH）当前的处境颇为不佳：一方面公司迎来了多年不曾出现的巨亏局面；另一方面总经理也宣告辞职。实控人总经理转岗副董事长3月17日，

鑫华科技业绩大起大落：存货与应收账款双高，关联交易占比近四成

《港湾商业观察》萧秀妮2026年2月25日，江苏鑫华半导体科技股份有限公司（以下简称下，鑫华科技）上交所科创板IPO申请获上交所受理，保荐机构为招商证券。在IPO闯关的关键节点，公司报告期内业绩受周期

“央国企高端新能源汽车第一股”岚图汽车上市，高销量高毛利高盈利

《港湾商业观察》王璐从去年10月初递交招股书采取“介绍上市”方式至今，不到半年时间，备受行业及消费者看好的高端新能源汽车知名品牌岚图汽车科技股份有限公司（以下简称，岚图汽车07489.HK）3月19日

丸美生物净利润放缓：股价大跌销售费用率近58%，IPO前收监管警示函

《港湾商业观察》施子夫2025年12月，广东丸美生物技术股份有限公司（以下简称，丸美生物；603983.SH）递表港交所，谋求A+H两地上市，高盛、中信证券为联席保荐人。尽管期内收入增速稳定，但依然面

石头科技收入暴增利润却大降：被机构下调盈利预测，股价不到一年跌四成

《港湾商业观察》施子夫 王璐作为家用清洁机器人领域的龙头企业，石头科技（688169.SH）的产品虽然销往全球170个国家和地区，但2025年业绩快报所呈现的“大涨与大跌”，可谓喜忧参半。收入暴增，净

科莱瑞迪净利润承压：4000万补流全砍，被起诉金额超千万

《港湾商业观察》施子夫 王璐3月13日，广州科莱瑞迪医疗器材股份有限公司（以下简称，科莱瑞迪）将迎来北交所首发上会，公司IPO进展迎来关键门槛。2025年6月，科莱瑞迪递交招股书，保荐机构为中国银河证

文石信息增收不增利：最大供应商也是股东，递表前持续分红2亿

《港湾商业观察》萧秀妮2026年1月16日，广州文石信息科技股份有限公司（以下简称，文石信息）向港交所递交招股书，中信建投国际担任独家保荐人。作为借Kindle中国退场实现快速增长的电子墨水屏龙头，文

韬盛科技净利润起伏明显：毛利率下行，对赌协议压力犹存

《港湾商业观察》徐慧静每一颗华为麒麟芯片、每一枚苹果M系列处理器在装设备之前，都要经历数百上千次精密测试。而完成这项“体检”所需的核心接口部件——这个看似不起眼的细分市场，长期被海外巨头垄断，直到近年

甘之草增收不增利：销售及行政费用远高研发，外包药房占比七成

《港湾商业观察》徐慧静当“AI+医疗”成为资本追逐的热词，一家深耕线上中医服务近十年的企业正站在港交所的大门前。杭州甘之草科技股份有限公司（以下简称，甘之草）近期向港交所递交招股书，拟于主板上市，联席

松果出行订单量下降与亏损之压：收入增长乏力，消费者投诉超4000条

《港湾商业观察》施子夫近期，Pinecone Wisdom Inc.（以下简称，松果出行）递表港交所，华泰国际为独家保荐机构。松果出行的国内运营主体为北京快松果科技有限公司。相较于共享自行车，共享电单

营收暴增240%超预期，摩尔线程仍耐心“筑墙积粮”

国产GPU企业摩尔线程（688795.SH）于2月27日晚发布了其上市以来的首份业绩快报。摩尔线程在2025年实现营收15.06亿元，是2024年的3.4倍，接近之前业绩预告中的预计上限，略超市场预期

年销20亿的“早C晚A”鼻祖，护家科技每赚100元要花57买流量？

《港湾商业观察》徐慧静近期，深圳护家科技（集团）股份有限公司（以下简称，护家科技）向港交所递交IPO申请，联席保荐人为摩根士丹利与中金公司。这家以“让真功效名副其实”为使命的皮肤学级护肤品牌，凭借在A

富瀚微港股IPO另面：核心指标不断大降，实控人持续减持

《港湾商业观察》施子夫A拆H实现双上市架构的现象越发热闹。2025年11月中旬，上海富瀚微电子股份有限公司（以下简称，富瀚微，300613.SZ）递表港交所，华泰国际为独家保荐机构。作为一家无晶圆厂I