洋河股份“最惨业绩”重回十年前：股价下跌四成，券商看法分歧明显

《港湾商业观察》施子夫近期，洋河股份（002304.SZ）交出的2025年年报无疑像一颗深水炸弹，在白酒圈一众上市企业中激起千层巨浪。2025年，洋河股份实现营业收入192.11亿元，同比下滑33.4

森峰激光净利润三连降：研发费用率远弱同行，实控人对赌隐忧待解

《港湾商业观察》徐慧静在激光加工设备国产替代与全球化出海的双重叙事下，济南森峰激光科技股份有限公司（以下简称，森峰激光）正站在资本市场的十字路口。公司前身济南森峰科技有限公司成立于2007年，从早期从

万和电气净利润巨降滑坡至十多年前，全面降本增效是否成救命稻草？

《港湾商业观察》施子夫近期，作为热水器领域知名品牌的广东万和新电气股份有限公司（以下简称，万和电气，002543.SZ）向全体员工发布公开信，直言公司所处行业步入“冰河期”，引发市场热议。同时，公司在

艾斯迪净利润下滑：毛利率三连降单价也承压，募资砍掉补流

《港湾商业观察》张然淇近年来，随着新能源汽车产业快速发展，汽车供应链正在经历重塑。传统零部件企业加速向新能源领域拓展，轻量化、高性能以及智能化相关产品成为新的竞争方向。在这一产业趋势下，艾斯迪工业技术

晋铭航空增收不增利：研发费用率弱同行，历史竞业风险叠加股东内讧

《港湾商业观察》萧秀妮6月27日，深圳市晋铭航空技术股份有限公司（以下简称，晋铭航空）递交创业板IPO申报稿，由国信证券担任保荐机构，计划募资9.76亿元加码海内外产能与研发基地。据天眼查及招股书显示

保济元和的估值猜想：无法简单对标片仔癀，资产负债率89.6%

《港湾商业观察》徐慧静2026年7月，保济元和（TCM）有限公司（以下简称，保济元和）向港交所递交招股书，独家保荐人为华富建业企业融资。据弗若斯特沙利文报告，以2025年终端市场销售额计算，保济元和于

长城精工切换赛道难掩旧疾：增收不增利，单价与毛利率持续承压

《港湾商业观察》张然淇6月30日，苏州长城精工科技股份有限公司（以下简称“长城精工”）于创业板递交招股书获深交所受理，保荐机构为中信建投。这并非公司首次冲击A股资本市场。早在2023年4月，长城精工便

光明乳业换帅变局：近五年业绩承压显著，战略摇摆叠加多重困局压顶

《港湾商业观察》萧秀妮2026年7月2日，老牌区域乳企光明乳业股份有限公司（以下简称，光明乳业，600597.SH）接连抛出人事重磅公告，任职近五年的董事长黄黎明因工作调动提前两年卸任。7月15日，公

科润新材业绩大增：核心产品单价持续下滑，产能利用率大降

​《港湾商业观察》萧秀妮2026年6月27日，苏州科润新材料股份有限公司（以下简称，科润新材）正式向深交所创业板递交IPO申报稿，由国联民生证券担任保荐机构，并于7月10日进入交易所问询阶段。这家20

博雅新材业绩波动亏损收窄：毛利率大降，大客户依赖明显

《港湾商业观察》徐慧静2026年6月29日，博雅新材料股份有限公司（以下简称，博雅新材）向深交所创业板递交了招股说明书（申报稿），保荐机构为东方证券。据天眼查及招股书显示，博雅新材成立于2016年，是

盛景网联收入腰斩利润大增：经营现金流起伏明显，高管薪酬飙升

《港湾商业观察》施子夫6月29日，北京盛景网联科技服务股份有限公司（以下简称，盛景网联）递表港交所获受理，保荐机构为国信证券（香港）。此次IPO，公司计划将募集资金主要用于分配至公司的赋能与孵化投资业

维嘉科技更换保荐机构改道科创板：第三方回款近2亿，产销率骤降

​《港湾商业观察》施子夫6月29日，苏州维嘉科技股份有限公司（以下简称，维嘉科技）递表上交所科创板，保荐机构为国投证券。维嘉科技的IPO经历可追溯至2021年。2021年9月，公司递表深交所，保荐机构

法特迪核心客户同为重要股东：应收账款占比过半，研发费用率差距不小

《港湾商业观察》张然淇芯片完成流片、封装工序后，必须经过电性、老化、高低温可靠性等全流程检测。半导体测试座作为衔接测试设备与芯片的精密消耗硬件，是封测环节不可或缺的刚需耗材。苏州法特迪科技股份有限公司

百菲乳业三度折戟A股IPO转道港股：净利润承压，轻资产模式的利与弊

《港湾商业观察》萧秀妮2026年7月22日，广西百菲乳业股份有限公司（以下简称，百菲乳业）递表港交所，保荐机构为广发证券。历时一个月的内部筹备、监管备案流程全部落地，此前6月22日董事会审议通过赴港上

中圣科技IPO再度闯关：营收净利润腰斩，“巨额分红”仍备受争议

《港湾商业观察》张然淇化工装置、LNG接收站、多晶硅生产车间高温工况稳定运转的核心，离不开高效传热装备的温控与节能支撑。中圣科技（江苏）集团股份有限公司（以下简称“中圣科技”）正是这套工业温控核心装备