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万亿“宁王”正式进入换电赛道。

1月18日，宁德时代(300750.SZ)全资子公司时代电服举行首场发布会，发布换电服务品牌EVOGO及组合换电整体解决方案，由“换电块、快换站、APP”三大产品共同构成，并将在10个城市首批启动EVOGO换电服务。

其中，最新推出的“巧克力换电块”是专门为实现共享换电而开发量产的电池，单块电池可以提供200公里续航，消费者换电时可以任意选取一到多块电池，灵活匹配不同里程的需求。

换电有望成为新能源车的主要能源补给形式：换电能够节约时间，降低成本，彻底解决里程焦虑；动力电池的成本约占整辆车价格的40%，在换电模式的车电分离下，消费者可选择不购买动力电池而采用租赁的方式，这就大大降低了购车成本。

2020年以来，国家已出台多条行业政策支持换电模式。

随着宁德时代等巨头的入局，千亿市场拉开大幕。保守预计2025年我国换电站保有量在2万座以上，据此测算“十四五”期间新增换电站投资额合计达到1276亿元，2021-2025CAGR为175%；换电站运营市场空间“十四五”期间合计达到1091亿元，2021-2025CAGR为306.71%。

截至2021年10月，我国共计建成换电站1086座，同比增长超过100%。虽然目前换电站的建设已初见规模，但是相比于充电模式，换电模式的体量相对还小，发展空间较大。

根据中国充电联盟，目前我国换电站运营主要是三家企业——奥动、蔚来、杭州伯坦。截至2021年10月，奥动换电站保有量占比56.08%，蔚来占比34.07%，杭州伯坦占比9.85%。

随着换电模式逐渐被认可，已有多家企业表示，将开展换电模式的研发及布局。东风、蔚来、奥动、北汽、长安、上汽、吉利等企业纷纷切入换电赛道。目前换电领域占比最大的奥动计划5年内完成10000座换电站投建。而国家电网、蔚来、国家电投、中石化、协鑫能科等均在“十四五”期间有4000座以上的充换电站规划。

重点关注领先布局的企业：

1、协鑫能科(002015.SZ)：领先的换电站运营商。

公司发行拟募集资金不超过50亿元，投资于新能源汽车换电站建设项目。

在移动能源业务领域，公司将整合汽车生产、电池制造、出行平台等行业以及政府资源，聚焦换电站运营及能源服务、充换电解决方案、电池综合利用、用车及补能聚合平台等四大核心业务，围绕出租车、网约车、重卡车等三大应用场景，重点布局长三角、大湾区、京津冀、成渝与北方的重点城市，致力于打造便捷、经济、绿色出行生态。

2、瀚川智能(688022.SH)：换电设备制造商与设备维护商。

3、博众精工(688097.SH)：智能换电站解决方案提供商。

4、山东威达(002026.SZ)：蔚来二代换电站供应商。

5、科大智能(300222.SZ)：完整换电站解决方案的供应商。

作为国内最早一批进入换电站领域的企业，公司在人才积累、技术沉淀、产品迭代升级等方面拥有先发优势，公司自主研发的新能源汽车换电站已迭代5次，从第一代手动换电站至第五代无人值守智能换电站，自动化、智能化水平处于市场前列，市场占有率居首。

公司为蔚来提供过换电站业务，目前公司与蔚来在随车配充电桩等方面有业务合作。

6、许继电气(000400.SZ)：公司在换电领域深耕多年。

全面布局换电市场，能够从多方面为用户解决换电领域相关的问题。公司参与了青岛薛家岛充换储放一体化示范站、北京高安屯换电站、四惠换电站、天津海泰换电站等多个换电站的建设。

7、宝馨科技(002514.SZ)：公司将以重卡换电业务为新能源换电产业的主要切入点。

截至目前，公司已与金茂智能交通在重卡换电领域建立战略合作关系，双方将在换电站建设、电动重卡改造装配、运维服务、配套装备制造等领域开展合作，计划今后全面拓展其他车型的换电业务。

8、北汽蓝谷(600733.SH)：公司作为新能源汽车行业换电模式的首推者。

于2015年在北京的南四环建设的博大路换电站，是公司与中石化合作运营的换电站。同时，公司已经在北京、海南等多地合计建设逾百座换电站。未来，公司将继续积极推进换电业务。

再好的逻辑，也要结合市场涨跌趋势来选择介入和退出的时机。

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