凉山一村庄给村民1300多万分红的消息这两天是炒得沸沸扬扬。许多人把这村子称为“土豪村”。有人呼吁复制其模式，有人更戏言要去当女婿。喧嚣背后，可不简单。

“致富诀窍”到底是什么

堆“钱山”的秘密：刺激村民拿钱投资

1300多万的“钱山”是这条新闻火爆的根源，要说分红的秘密也得从这说起。许多人都不解为何村子不直接通过银行卡来发年终奖，而是这么不低调。当地人也承认，取钱、看守钱、发放钱，其实是件很麻烦的事情。这样高调分红当然有目的。且看致富“带头人”、建设村支部书记金洪元的解释：“现场返还现金红利，目的只有一个：刺激村民。通过当众返还红利现金，大家就能看到谁分得多，谁分得少，让更多的村民认识到，入股更多资金，能获得更大利润，将多余的闲散资金，拿出来进行入股投资，获取更大的回报。带动大家投资的积极性。”

那么，“钱山”都能堆出来的到底是什么投资呢？这样的投资为什么让村民雀跃，同时又让村支书这么心急召唤大家呢？

投资的秘密：分红有7成来自小水电

当地所说的致富模式是“农户+合作社+农户”，并说这是一种新的土地流转模式。所以，不少评论把土地流转当作致富秘诀。建设村的确整合了全村1200亩土地，占全村土地的一半多。同时，还大力发展养殖业，去年养了2000多头猪。不过蔬菜也好，水果也好，猪也好，都远远支撑不起这千万分红。该村对外的数据是，种植业占到10%左右，养殖业占到20%左右，剩余的70%来自于水电站的建设与入股投资分红。

建设村投资的一处水电站

如今，建设村拥有全资或者控制股权的电站4个。另外，还有一家尚未投产的硅铁厂。村民入股投资的资金达到了8000多万元。

未投产的矿厂暂且不说，小水电那么赚钱吗？

这样的“致富诀窍“看上去却并不那么靠谱

分红的来源不靠谱：小水电不可能刚投入就有巨额回报，还很可能经营艰难

在凉山，的确有丰富的水力资源。不过，一个常识是，小水电的开发有周期，不可能马上就赚钱。业内人士说，农村水电站单位千瓦的投资成本约6000～10000元左右，建设周期为1到3年。另外，建成之后，一切乐观，运行稳定，得七八年才收回成本。而建设村从2010年开始就投资电站了，2010年到2013年连续四年，建设村都有不菲的分红，几乎每次都成倍增长，而且给出的回报是20%。根据资料，其中三座电站分别于06、10、12年开始投产（10年那座建设村只有20%的股份）。难道建成之后就有很好的盈利？而就算一切都非常顺利，盈利情况非常好，业内的普遍数字也是，小水电的资金回报率在10%——12%之间。所以20%的回报是在匪夷所思了点。

20%的回报利率匪夷所思

事实上水电盈利前景也并不好。一般来说企业只能把发的电卖给电网，凉山当地一家发电公司的老板曾经举例说，卖价很低，才1毛多一度。此外，小水电的无序竞争又加大了盈利难度。截止去年5月份，冕宁一共有94座农村水电站（据《冕宁县农村水电“双主体”责任落实情况表》），并且，还有锦屏水电站这样投资超过200个亿的竞争力超强的大型水电站。竞争之外，小水电还有很多风险问题。比如建设村投资的小水电选址并不是在本村，都在其它地区，当地人对项目的反对程度当然也是个风险因素（从这也可以看出，这和一些地方的村办企业是不同的）。事实上，一些财经媒体在2012年就关注过西南小水电的乱象，调研出的结论就是普遍亏损，不少投资人都开始着手转让。

入股的方式不靠谱：一大半钱是合作社从银行贷款再转借给村民入股

建设村进行水电投资的主体叫投资专业合作社。入股的钱是怎么来的呢？支书金洪元是这么介绍的，建设村的村民入股分红分成两个方面，一个是贷款分红，一个则是民间资金分红。“贷款分红是由公司和合作社担保，贷款贷给老百姓，老百姓再拿来入股分红，贷款的利息每一年是还9%，但分红给老百姓是20%。其中有11%，我们贷了4000万，每一年就要分400多万；另外一个，就是有一部分钱是老百姓自己的民间资金集资入股，也就是自己的钱，分给他们的钱是20%，老百姓现在已经入了2700多万，一年是分500多万。这样加起来分给全村的是870万。”

其实公司的资产也好，合作社的资产也好，也都是大家入股成立的，是以大家的资产为依托的，以此去银行抵押贷款，为何不直接用在水电站建设上，然后再拿利润给大家分红，而是以高额的利息贷给村民，让他们入股，许诺高额回报？看起来颇不合常理。可惜具体贷款的操作模式并未披露。当然，村民要从合作社获得贷款，是否有拿自己土地或者别的资产来抵押，抵押多少也未被披露。

不靠谱下，失败的后果不堪设想，很可能让村民血本无归

一旦投资失败，出现资金链的断裂问题，简直就是灾难性的。对此，该村的对策是，“在每年的红利返还中，纯利润的80%作为返还资金，剩余20%资金作为再投资利用和设立风险金，一旦出现亏损时，可以提出用于保证当年村民返还红利的基本收益。”事实上，每年有多少的纯利润，甚至有没有纯利润都并不好说。倘若出现连年亏损的情况呢？在十年前，我国曾经就出现过一次严重的小水电投资泡沫，许多精明的商人都资金链断裂，低价抛盘，无人接手。

建设村村民被组织去参观工业项目

再看看建设村投资小水电的钱。目前该村已经累计入股8000多万人民币，入股的村民有340多户，算下来，平均每户人家达到了23.5万。20多万，对于偏远山区的村民来说实在是一笔巨款了。更怕的是，在巨额现金的刺激之下，许多村民拿到分红后，又会把分红继续投入去赚钱，在外打工的收入都投在其中，甚至有可能出现砸锅卖铁借钱也要加入的情况，雪球就越滚越大。

不靠谱“致富神话”的真隐忧

某种程度上，这很像一种变相的集资，全国农业合作社集资风险在上升

建设村则把集资的概念包装为和“土地流转”同一级别的“资金流转”，成立的是投资专业合作社，认为是把大家手头的闲散资金利用起来致富。但是分析起来，可能别有乾坤。

四个电站，除了一个是入股别的公司而外，其余三个都由金洪元为法人的两家公司来投资，其中两个电站的所有制形式为“私有”（据《冕宁县关于农村水电安全生产“双主体”责任落实情况的公示》）。有媒体报道，村民进行哪些投资是采用民主决策的形式，就算如此，对电站投资公司有多大的话语权，投资项目的运行状况有多大的透明度其实很难说。而即使有电站作为投资对象和资产，村民也都去参观过，但是这样的行为，其实和一些盛行的违规集资现象非常接近。

根据当地的工商信息，有一家的确是2010年后设立的，还有一家叫作冕宁县合众水电资源开发有限责任公司的企业早在2006年6月就已经设立。该公司投资电站的装机量是3.2万千瓦，需要上亿资金。也就是说，根本就不是2010年建设村成立了投资合作社之后专门为此设立的公司。那么，有没有可能是原公司在资金出现问题后，想到了向村民融资呢？结合现有资料来看，不能否认这个可能性。有一篇业内文章就说，西部小水电投资融资更难，小投资者后续建设资金不易跟进，“半拉子”工程在所难免，这个问题给投资商的打击是致命的。

再来谈现状。去年的全国“处置非法集资部际联席会议”提到，农业专业合作社类非法集资风险开始上升。去年，上半年全国各地已发生了10余起农业专业合作社引发的非法集资案件。这其中有以形形色色的包装好的项目为由来集资的，而强调高投资高回报是特色。

通过以上的分析，建设村所谓的“资金流转”实质实在有待说明。

就算不是变相集资，也是一种农业合作社“大跃进”背景下的盲目投资病

即使不存在任何集资的问题。可以看得出来，水电项目获利前景并不好，让每户村民平均背上20多万的资金压力，潜在风险巨大。并且，水电每年还需要不菲的投入来养设备。由此也不难理解为何村支书强调给现钱是为了刺激村民投资了，养四个水电站可不容易。

截至2013年底，全国农民专业合作社达98.24万户，比上一年增长42.60%。出资总额1.89万亿元，增长71.85%。在急速扩张的背景下，农民专业合作社会不会被滥用就让人忧心了。“现在很多人都想加入农业合作社，但这里也有潜在风险，农业合作社虽然由个体经营变成了集体经营，但如果投错项目，带来的损失也更大”。有评论就这样说。

根源在于，农民合作社本来是个好东西，却在“大跃进”中有被扭曲的隐患

事实上，农民专业合作社有专门的《中华人民共和国农民专业合作社法》，自2007年7月1日起施行。该法规定，农民专业合作社是在农村家庭承包经营基础上，同类农产品的生产经营者或者同类农业生产经营服务的提供者、利用者，自愿联合、民主管理的互助性经济组织。所以，所谓的“投资专业合作社”并不符合该法。那是怎么被异化的呢？

本来农业合作社是一种很好的产业化方式

本来，农民合作社这样的组织，在我国台湾地区和日本、韩国都行之有效，这些地区一样存在小农户经营的问题，和欧美大农户的经验不同。所以，成立农民合作社，其实是在分散的小农经济基础上实现农业的产业化经营，是一种非常务实，并且有很多经验的做法。

但是目前在我国大陆地区，农民合作社规模化和专业化程度不够，实际上很多农民热情不足。那为何发展得这么快？不少农民合作社代表反映，一些地方搞农民合作社“下指标”、运动化，很多人挂牌只是为了得到中央的优惠政策。河北一位合作社的理事长就这么说，“地方政府给基层下指标，要求在规定时间内建多少个合作社。至于建合作社是为什么？谁是合作社的主体？建合作社做什么？怎么建设和管理？怎么协助合作社？基层干部有多少人懂合作社？统统都不管”。

所以，本来是个好东西，却在“大跃进”之下，很容易被利用。这当然不是合作社的错。就如同电信诈骗出现了不能怪通讯科技一样。需要的，是让农村合作社回归本质。而不是一味地推崇狂热“神话”。

结语

疯狂的分红盛宴背后，是农村合作社盲目过热下的隐患。一旦投资遇阻，或者资金链断裂，土豪村可能很快就跌落。这样的经验当然不好复制，也不能复制。

“土豪村”1300万分红是怎么来的